的に支払われる所の職業以外のものに向け変えることについて感ずる嫌忌心が、公債の価格を引上げ、従ってかかる有価証券に対する利子率を一般市場率以下に引下げる。政府が異る有価証券に極めて異る利率を支払っていることも注意すべきである。五分利公債での一〇〇|磅《ポンド》の資本が九五|磅《ポンド》で売れている時に、一〇〇|磅《ポンド》の大蔵省証券は時に一〇〇|磅《ポンド》五シリングで売れるであろうが、この大蔵省証券に対しては、年々四|磅《ポンド》一一シリング三ペンス以上の利子は支払われないのである。かくてこれらの有価証券の一方は購買者に上記の価格で五・四分の一%以上の利子を支払い、他方は四・四分の一%をほとんど越えない利子を支払うのみである。一定量のかかる大蔵省証券を銀行業者は安全なかつ売口のよい投資物として要求する。もしそれがこの需要を遥かに越えて増発されるならば、それはおそらく五分利公債よりも常にそれに比例してより[#「より」に傍点]大なる価格で売れるであろう。けだし、そのいずれも負債元金は、額面価格、すなわち一〇〇|磅《ポンド》の公債に対する一〇〇|磅《ポンド》の貨幣以外のものでは、決して償
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